Cepivo proti covidu-19 je pognalo tečaje v nebo


vijesti, bloomberg, yahoo, dionice, fondovi, burza, tečaj, dolar, funta, euro

Brez pretiravanja lahko rečemo, da so vlagatelji na finančnih trgih novembra doživeli dva čudeža. Najprej razplet ameriških volitev, po tem pa še ognjemet navdušenja zaradi nepričakovano pozitivnih novic o dveh najobetavnejših cepivih proti koronavirusu. Prestrašenim in neodločnim vlagateljem so nenadoma popustile vse zavore, kar je sprožilo kolektivni apetit po tveganih naložbah brez primere v novejši zgodovini.

Dvakratni izbruh olajšanja je prinesel nove rekordne vrednosti vseh najpomembnejših delniških indeksov, največje prilive v delniške sklade v zadnjih dvajsetih letih in oster obrat v smeri letos najbolj prizadetih cikličnih naložb. Predvsem institucionalni investitorji so čez noč pritisnili na interno stikalo »risk-on« in se začeli seliti v najhuje prizadete ciklične naložbe »cepivo prihaja« (sektorja energija in finance, letalske družbe, letališča, hoteli, ponudniki turističnih storitev, mala in srednje velika podjetja, nizko ovrednotene »value« naložbe).

Zanimivo je, da se te spremembe dogajajo v času vrhunca pandemije covid-19, ki bo močno prizadela gospodarsko aktivnost v zadnji četrtini leta. Vendar moramo razumeti, da so glavni sprožilec evforije informacije o izjemni, več kot 90-odstotni učinkovitosti obeh cepiv mRNA proizvajalcev Pfizerja/BioNTech in Moderne. Za obe obsežne klinične študije ne navajajo omembe vrednih stranskih učinkov, vse več medicinskih študij pa poroča, da je funkcionalni celični imunski spomin tistih, ki so preboleli COVID-19, precej močnejši n in trajen, kot se je predvidevalo na začetku. Epohalno odkritje varnega in učinkovitega cepiva je dokaz, da znanost zmaguje v bitki s koronavirusom, in je nesporno daleč najbolj pozitivna in prelomna novica od začetka izbruha epidemije.

Letos so svetovne delnice v evrih pridobile okoli štiri odstotke vrednosti, dosedanji novembrski donosi delnic pa so izjemni in bodo morda celo najboljši v zgodovini. Enako pomembno je, da v zadnjih tednih spremljamo najnižja dnevna nihanja delnic od začetka pandemije.

Primerjava gibanja trgov od 1. do 18. novembra 2020
Vir: Bloomberg.

Indeks VIX, ki meri volatilnost na delniških trgih, se je prvič po devetih mesecih spustil pod mejo 21, kar je tretje najdaljše obdobje v moderni zgodovini trgov. Kot dirkalni čolni plujejo najhitreje po mirnem morju, je mirno morje z nizko volatilnostjo zelo blagodejno za delniške naložbe. Umirjeni trgi z indeksom VIX pod 20 namreč prinašajo statistično vsaj dvakrat višje povprečne mesečne donose in kar štirikrat ugodnejše razmerje med tveganjem in donosom. V zgodnjih fazah novega poslovnega cikla so še posebej zanimive delnice ekonomsko občutljivih malih podjetij, ki v prvem letu novega bikovskega trga dosegajo celo za 15 odstotnih točk višje donose od velikih delniških družb.

Eno ključnih vprašanj, ki si jih postavljamo vlagatelji ob takšnih zgodovinskih premikih, je, »koliko pozitivnih informacij v spopadu s COVID-19 in pričakovano normalizacijo gospodarske aktivnosti je že vračunanih v borznih tečajih«. V resnici tega nikoli ne vemo. Ali kot se je nekoč izrazil neki stari borzni lisjak: »Samo zato, ker je nekaj že vračunano v ceno, ne pomeni, da ne more biti vračunano še enkrat.«


Analize

Aerodrom Nikola Tesla, AIK banka, Bambi - Banat, Banini, AC Central, Energomontaža, Energoprojekt holding, Galenika - fitofarmacija, Globos osiguranje, Imlek, Impol Seval, Jedinstvo, Jubmes banka, Komercijalna banka, Lasta, Milan Blagojević, Montinvest, Niš - expres, NIS, Palanka UTP, Planinka, Proel, Soja protein, Sunce, Telefonkabl, Veterinarski zavod Subotica, Zlatarplast, Beogradska berza, akcija, obveznica, BELEX, Narodna banka Srbije, Tanjug, vesti, intervju, kolumna, aktualne vesti, bloomberg, yahoo, investing
Analiza

Zanimiva delnica: Accor

Accor je največji svetovni upravljavec hotelskih namestitev. Ponuja več kot 748.000 sob in več kot 30 različnih blagovnih znamk. Prisotni so tako v ekonomskem kot v luksuznem segmentu. Blagovna znamka z največ, 37 odstotki vseh sob, je Ibis (ekonomski razred). Luksuzni segment predstavlja blagovna znamka FRHI. Večino EBITDA ustvari segment, ki se ukvarja samo z...

Pročitaj...
Aerodrom Nikola Tesla, AIK banka, Bambi - Banat, Banini, AC Central, Energomontaža, Energoprojekt holding, Galenika - fitofarmacija, Globos osiguranje, Imlek, Impol Seval, Jedinstvo, Jubmes banka, Komercijalna banka, Lasta, Milan Blagojević, Montinvest, Niš - expres, NIS, Palanka UTP, Planinka, Proel, Soja protein, Sunce, Telefonkabl, Veterinarski zavod Subotica, Zlatarplast, Beogradska berza, akcija, obveznica, BELEX, Narodna banka Srbije, Tanjug, vesti, intervju, kolumna, aktualne vesti, bloomberg, yahoo, investing
Analiza

Zanimiva delnica: L'Oréal

L'Oréal je vodilno podjetje v svetovni industriji kozmetike, ki posluje vse od leta 1909. Njihova poslovna področja obsegajo produkte za nego kože (35 odstotkov celotnih prihodkov), ličila (26 %), produkte za nego las (25 %) ter parfume (9 %). Prodaja je razpršena po vsem svetu, od tega 28 % ustvarijo v Evropi, 25 % v Severni Ameriki ter 47 % na...

Pročitaj...
Aerodrom Nikola Tesla, AIK banka, Bambi - Banat, Banini, AC Central, Energomontaža, Energoprojekt holding, Galenika - fitofarmacija, Globos osiguranje, Imlek, Impol Seval, Jedinstvo, Jubmes banka, Komercijalna banka, Lasta, Milan Blagojević, Montinvest, Niš - expres, NIS, Palanka UTP, Planinka, Proel, Soja protein, Sunce, Telefonkabl, Veterinarski zavod Subotica, Zlatarplast, Beogradska berza, akcija, obveznica, BELEX, Narodna banka Srbije, Tanjug, vesti, intervju, kolumna, aktualne vesti, bloomberg, yahoo, investing
Analiza

Gold Demand Trends Q3 2020

Q3 gold demand 19% lower y-o-y at 892t.

Strong growth in global investment demand for gold in Q3 partly offset weakness elsewhere as COVID-19 remained in the driving seat.

Demand for gold dropped to 892.3t in Q3 – its lowest quarterly total since Q3 2009 – as...

Pročitaj...